登顶“光伏市值第一股”后，阳光电源或再收割一个百亿估值IPO

作为新晋“光伏市值第一股”，阳光电源旗下子公司在分拆上市前夕连续获得来自国家队与地方国资的增资。

3月25日晚间，阳光电源公告称，控股子公司阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）通过增资扩股方式引入投资者工融金投（北京）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“工银金投”）、建信金融资产投资有限公司（“建信投资”），二者向阳光新能源合计增资5亿元，其中3946.3299万元用于新增股本，46053.6701万元计入资本公积。

根据披露，此次增资完成后工银金投将持有阳光新能源1.5117%股权，建信投资将持股1.0078%，分列第12、13大股东。

3月26日，阳光电源收于103.45元/股，涨0.83%。此前的3月22日，阳光电源市值超过隆基绿能，成为新晋“光伏市值第一股”。

阳光新能源的新股东工银金投与建信投资均来自“国家队”，背后分别是工商银行、建设银行。阳光电源表示，此次增资有利于进一步优化阳光新能源的资产负债结构，提升其融资能力，增强其资金实力，满足其经营资金需求，保障各项业务的顺利开展。

阳光新能源是阳光电源旗下的新能源开发投资平台，由阳光电源持股近八成，主要从事新能源电站的系统研发、项目开发以及系统解决方案销售业务。去年12月，阳光电源宣布拟启动分拆阳光新能源至境内证券交易所上市的前期筹备工作。根据公告披露，本轮阳光新能源增资对应投前估值为人民币193.47亿元。

而在一个月前，阳光新能源刚完成上一轮来自地方国资的增资。安徽铁基新能股权投资合伙企业（有限合伙）（“铁基新能”）、浙江富浙富创股权投资合伙企业（有限合伙）（“富浙富创”）向阳光新能源合计增资3.47亿元。

铁基新能为安徽国资背景，大股东安徽省铁路发展基金股份有限公司是安徽省人民政府批准设立的、以财政性资金为引导的多元化铁路投融资市场主体。富浙富创则有浙江国资背景，是2023年由浙江省国有资本运营有限公司牵头发起，联合建信股权、丽水金控、丽水经开区、松阳国资、丽水国资、浙盐控股等中央、地方金融投资平台共同设立的省级“共富基金”。

作为新能源电站开发商，阳光新能源主营业务具有重资产且回报周期偏长的特点。据披露，公司2023年前三季度实现营业收入138.02亿元，净利润7.03亿元。截至期末公司资产总额303.13亿元，负债总额239.76亿元，资产负债率79%，高于母公司阳光电源同期66%的资产负债率。

在宣布分拆上市的公告中，阳光电源称此次分拆阳光新能源上市，旨在充分利用资本市场优化资源配置的功能，拓宽子公司的融资渠道，加速其发展并提升经营及财务表现，并进一步优化公司在新能源电站开发领域的布局，强化公司新能源电站开发业务的市场优势、技术优势，实现资本增值。